可口可乐公司股票估价.ppt

可口可乐股票估值,可口可乐股票估值,1997年11月初,耶西.琼斯(Jessie 琼斯在思索和评价可口可乐的股票。。作为一家大规模的旧货商人公司的投资额会诊医生,Jesse一本正经向客户弥补投资额提议并扶助。她的稍微客户的投资额结成中有可口可乐的股票,耶西想确定倘若给她的新客户或未具有可口可乐实用的老客户可取之处该公司的股票。,配乐确定性的,说出来源佐治亚州亚特兰大的可口可乐是国际软DRI的负责人,它有钱人可口可乐。、“减肥可乐(Diet 焦炭)、“雪碧(Sprite)、“芬达(Fanta)、“力助(PowerAde)、著名污名买卖假使托帕、雀巢。特意用于制成品这些饮的浓缩剂——糖浆——由可口可乐公司和其散布在全球195个不只是的付定金保留健康使分叉停止制成品和贱卖。,理由《有价值线》标明(Value 行)又的民族语言,公司的贱卖收入和吸引报价将可持续增长,但可能性仍比当年弱。从海内付定金保留健康看,公司鼓励污名买卖贱卖付定金保留不变性,并将持续。看全球情势,可口可乐在正是付定金保留健康接管集会重要的位置。在正是新生集会,对公司买卖的请求允许在加强,最最在东欧、奇纳、印度和中东。美国按人分派的每年消耗395瓶可乐,全球按人分派的焦炭消耗量仅64瓶,这么巨万的差距代表了可口可乐可持续增长的巨万潜力,有价值线置信,鉴于软饮集会的不时引申,可口可乐(正是高)的现钞力量和营销能耐,该公司在次于的3到5年内将成地吸引其吸引每年增长15%的目的。回退经过一九九七年八月的付定金保留健康,可口可乐的股票在次于的六月内将持续体现良好。。另一方面,鉴于近一年来可口可乐公司股价的翱翔的(从1996年6月的每股45抵制涨到1997年的每股70抵制)和很高的市盈率,《有价值线》预测在次于的3到5年内只会微涨。,准备可口可乐公司的财务通信,耶西小心到了,可口可乐的股价又跌至每股58抵制。,市盈率是35倍,股息率是1%。为了论断可口可乐公司的股票想倘若特若干,耶西确定作主旨发言运用她曾在公司种植跑过中认识到过的想方法: 1、股息扣除额 dividend discount model, DDM公司) 2、本钱资产物价样品( the capital asset pricing model 本钱资产使用) 3、市盈率乘数法(Price/Earning 落后于时代),1、股息减价样品,按股息减价方法,可口可乐股票的电流价钱全部含义Expec的减价有价值,减价率是投资额者请求允许的报酬率。为了助长,红利减价样品可以经过年度红利增长来助长。在可持续增长的红利减价样品下,可口可乐公司的股票现在价值全部含义下一期(预支)的股息除号投资额者所请求允许的报酬率再减去预支的股息曲线上升斜率。,表达式: P=D1/(k-g) k=? 一位崇拜者可口可乐的股票剖析师在民族语言中转位,他对可口可乐次于的五年几何平均股息曲线上升斜率的预测。 可口可乐1986-199年红利分派付定金保留健康,2、本钱资产物价样品,表达式: 具有股票的几何平均集会风险溢价=集会的预支有助益(通常规范准普尔500指数的)—俗歌财政长期债券的有助益 财政长期债券产量的身份:90天财政长期债券产量,五年期财政长期债券产量,十年期财政长期债券产量,30年期财政长期债券产量 可口可乐实用的风险溢价可以用该实用与集会风险的对比系数(通常称为bata系数)乘上证券集会的风险溢价。,,耶西在她的沉思里找到的,过来集会的风险溢价在6%里边,对可口可乐实用的bata系数符合公认准则的值为,则可口可乐实用的风险溢价为 6%*=7.44%,投资额该实用的投资额者请求允许的有助益,k1=7.44%+=13.23% k2=7.44%+=13.35% k3=7.44%+=13.66% g=0.12 D1=0.62元, 则 p1=()=元 P2=()=元 P3=()=元,3、市盈率乘数法,因易于解决吸引中间定位唱片并停止对照,市盈率乘数法在股票投资额业中得到了普遍的敷。股票的内在有价值通常被报价为。一般付定金保留健康下,增长预支较好和/或风险较低的股票残忍的市盈率较高。市盈率一直间更衣,因欲望而不一样。可口可乐股价市盈率为35倍。,精选历史唱片:市盈率陈述,巴菲特对可口可乐股票的有价值剖析,巴菲特1988-1989年分批买进可口可乐实用2335万股,投资额1亿抵制。1994年持续增持,总投资额额达成亿抵制。2003岁末,他具若干可口可乐的股票市值为亿抵制,15年增长了681%,年均增长36%。 当巴菲特在198年概要的交易时,该股市盈率为15倍,股价与每股现钞流量之比为12倍,他以股票贴壁纸有价值的使成五倍买下了它。,,可口可乐1988年股东权益达1亿抵制,美国30年期财政长期债券的到期的产量约为9%。 巴菲特交易了可口可乐的股票,市值已达148亿抵制,他的几何平均交易价是抵制。一九九九年六月的股市价钱是40抵制。。他所要求的是可口可乐的显著的次于的。,,理由中间定位材料,现钞流量折现样品的敷,据属于可能胜出者行列之内,巴菲特确定大力投资额可口可乐: 次于的现钞流量增长预测:1988年后十年,以15%的作为毕生职业的增长(前七年的实践增长,到第十年,净现钞流1亿抵制,从198年后的第11年开端,净现钞流量加速减少5%。,,减价率:1988年30年期财政长期债券产量为9%。 想结实: 1988年可口可乐股票的内在有价值为1亿抵制。,比巴菲特买进时的可口可乐股票市值148亿抵制要高很多。,

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